Polskie firmy na zakupach za granicą. Fuzje i przejęcia jako strategia wzrostu
Polski rynek fuzji i przejęć wszedł w nową fazę rozwoju. Jak wynika z raportu Navigator Capital i Fordata „M&A Index Polska”, w 2025 roku zrealizowano 330 transakcji1, co potwierdza utrzymującą się wysoką aktywność inwestorów mimo wymagającego otoczenia gospodarczego. Coraz wyraźniej zmienia się również pozycja polskich przedsiębiorstw na rynku. Rodzime firmy przestają być wyłącznie celem przejęć zagranicznych podmiotów, a coraz częściej same aktywnie uczestniczą w konsolidacji rynku - również na dojrzałych rynkach Europy Zachodniej.
Dla wielu przedsiębiorstw transakcje M&A stają się dziś jednym z narzędzi budowania skali działalności, zwiększania konkurencyjności i przyspieszania ekspansji zagranicznej. Potwierdzają to dane z raportu EY Polska „M&A Outlook”. Aż 92 proc. firm, które w ostatnich 12 miesiącach realizowały akwizycje, deklarowało, że były one elementem długofalowej strategii rozwoju. Jedynie 8 proc. respondentów wskazało, że decyzja o przejęciu wynikała głównie z pojawiającej się okazji rynkowej2.
To pokazuje wyraźną zmianę podejścia polskich przedsiębiorców. Przejęcia coraz rzadziej są traktowane jako jednorazowa szansa inwestycyjna, a coraz częściej jako świadomie zaplanowane narzędzie długoterminowego wzrostu - służące zwiększaniu udziałów rynkowych, pozyskiwaniu nowych kompetencji oraz budowaniu trwałej przewagi konkurencyjnej. Według danych PIE w ubiegłym roku polskie przedsiębiorstwa dokonały 45 zagranicznych akwizycji, wśród których zdecydowana większość, bo aż 34 dotyczyła rynków europejskich3.
Rosnącej aktywności polskich firm w obszarze inwestycji zagranicznych sprzyja również dostępność wyspecjalizowanych instrumentów finansowania, takich jak Fundusz Ekspansji Zagranicznej zarządzany przez PFR TFI, który współfinansuje projekty inwestycyjne polskich przedsiębiorstw, w tym także transakcje przejęć i akwizycji na rynkach międzynarodowych.
Coraz większe zainteresowanie budzą również przejęcia typu distressed, czyli spółek znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej. Dla inwestorów oznacza to możliwość nabycia atrakcyjnych aktywów po niskich wycenach, ale także szybszego wejścia na nowe rynki, pozyskania klientów, rozpoznawalnych marek czy gotowych produktów. Tego rodzaju transakcje wiążą się jednak z wyższym ryzykiem i wymagają doświadczenia zarówno w restrukturyzacji, jak i późniejszej integracji przejmowanych podmiotów.
Polskie firmy coraz częściej potrafią wykorzystywać tego typu okazje. Rodzimi inwestorzy są postrzegani jako partnerzy elastyczni, sprawni decyzyjnie i gotowi do prowadzenia procesów naprawczych w spółkach, które dla dotychczasowych właścicieli stały się zbyt dużym obciążeniem operacyjnym lub finansowym. Choć takie przejęcia wymagają dalszej restrukturyzacji, mogą jednocześnie znacząco przyspieszyć rozwój międzynarodowy polskich przedsiębiorstw.
Doświadczenia firm realizujących zagraniczne akwizycje pokazują jednak, że sukces transakcji nie zależy wyłącznie od samego nabycia aktywów. Jednym z najczęstszych błędów pozostaje przekonanie, że na przykład spółkami w Niemczech czy Francji można skutecznie zarządzać z Polski wyłącznie w oparciu o krajowe kompetencje i lokalne doświadczenia. Tymczasem kluczowe znaczenie ma obecność silnego zespołu menedżerskiego na miejscu - osób rozumiejących specyfikę rynku, kulturę organizacyjną i relacje biznesowe.
To właśnie lokalne kadry najczęściej odpowiadają za utrzymanie klientów, rozwój sprzedaży i sprawne funkcjonowanie organizacji po przejęciu. W praktyce proces integracji bywa znacznie bardziej złożony niż zakładają pierwotne modele transakcyjne. Różnice kulturowe, odmienne podejście do zarządzania czy problemy organizacyjne sprawiają, że część zakładanych synergii nigdy nie zostaje w pełni osiągnięta.
Dla wielu polskich firm zagraniczne przejęcia przestają być dziś wyłącznie ambicją właścicieli, a stają się naturalnym etapem wzrostu. O sukcesie coraz częściej decyduje jednak nie sama transakcja, lecz zdolność do skutecznej integracji i długoterminowego zarządzania biznesem na lokalnych rynkach.
Źródła danych:
2. M&A Outlook 2025 | EY - Polska
3. https://pie.net.pl/tygodnik-gospodarczy-5-2026-5-lutego-2026/#tyg-mat-34396-2
Artykuł ukazał się na łamach dziennika "Rzeczpospolita" 18.08.2026r.
